在联邦政府通过《2018年农业改进法案》(2018年农业法案)使工业大麻合法后，美国工业大麻种植在2019年出现激增。根据Hemp Benchmarks的最新数据核算，各州在2019年批准了大约57万英亩的户外种植，还有近4000英亩的土地被批准用于室内和温室种植。我们估计农民种植了大约25万到26万英亩大麻用于提取大麻二酚(CBD)产品。我们还估计，农民成功收获和干燥了不到10万英亩的高CBD大麻生物质，使其能够加工成各种CBD产品。

       尽管只有15%到20%的许可种植面积最终生产出可用的大麻衍生生物CBD，但2019年的大麻收获量大大超出了现有的处理能力，导致许多大麻种植者到2020年还没能卖出大麻作物。来自市场参与者和州监管机构的报告显示，一直到2020年2月，CBD加工提取企业都还处于满负荷生产状态。现在许多提取加工企业开始改变方式，采用来料代加工提取CBD(或其他大麻物质)收取加工费（通常按每磅计收）、或者采用钱物分离的方式（在大多数情况下，这意味着麻农将使用提取的产品的一部分来支付加工费）取代了之前的直接从麻农那里购买原料进行加工的方式，给种植者们留下了各种形式的CBD提取物，然后他们不得不尝试转移。

       这些市场条件导致高CBD价格从2019年初到2020年初大幅下跌。根据Hemp Benchmarks在2019年4月做出的评估，当时CBD生物质的价格是每1% CBD含量生物质每磅价格为3.83美元。(例如，如果一磅生物质含有4%的CBD，其价值将是3.83美元x 4 = 15.32美元/磅。)

       到2020年2月，价格下降了74%，降至每磅1.01美金。在同一时期，各种形式的CBD提取物的价格也出现了急剧下降。尽管众多消费者对现有CBD产品充满浓厚的兴趣，但需求一直难以量化，毕竟CBD目前还处于监管的状态。尽管2018年的农业法案将CBD从《受控物质法案》的附表一药物清单中移除，但美国食品和药物管理局(FDA)已经声明，由于CBD作为药物成分的现状，它既不能作为膳食补充剂销售，也不能添加到食品中。(FDA只批准了处方药Epidiolex形式的CBD，用于治疗罕见的癫痫。)

       这种监管上的不确定性阻碍了传统的销售渠道，比如全国性的零售连锁店、药店和杂货店，无法销售今天制造和生产的许多产品。虽然主要的全国性零售商已经开始销售CBD，但他们主要专注于热门产品，以免与FDA目前的立场相冲突。许多CBD公司CBD添加到食品和饮料作为补充的销售形式,但这样的产品,不符合FDA目前的立场,这些产品现已被众多小型专业零售商及药店进行销售，尽管这些零售商及药店还没有具备国家大型药店和连锁商店的购买力。

       根据大麻市场价格专业机构Hemp Benchmarks的价格评估显示，从2019年4月到2020年2月，精炼大麻油的价格下降了66%。在同一时期内，CBD分离物的价格下降了74%，而原油CBD价格下降了87%。一些主要CBD加工商所面临的严峻财务状况已导致市场参与者担心，随着破产清算库存或降价以去化产品获取急需的现金流，CBD价格将有可能进一步恶化。

展望2020

考虑到目前的市场形势，以下是2020年及以后美国大麻行业的四个机会和挑战。

1、必须提高各种加工能力，以适应国内生产。尽管CBD生物质能价格迅速下降，但早期迹象表明，到2020年，所有类型的大麻产量都将扩大。恶劣的天气影响了2019年作物在生长季节关键节点的生长，今年如果条件得以改善可能导致收成的显著增加。CBD处理设施已经满负荷运转，随着一些运营商缩减规模或倒闭，可用的产能可能还会减少。更多的大麻素提取处理能力是适应生产需要的必要条件。此外，脱皮设施的发展，以及其他类型的非大麻素大麻加工可为种植者提供更多的选择，例如种植和销售作物的纤维或其他用途。

2、大麻生物质的收获、干燥和储存工艺和选择都有很大的改进空间。在2019年，农民面临着收获、干燥和妥善储存作物以使其能卖给加工者的重大挑战。在收获期间和收获后出现明显的作物损失;许多种植者用手收割作物，把大麻挂在谷仓里，用手工制作的带式烘干机，结果导致储存不当的生物量流失到霉菌中。在大麻市场普遍供过于求的情况下，专门针对大麻生物质干燥和储存的标准化过程和选择，以保持大麻素浓度和防止霉菌的产生，将对大麻种植者产生重大帮助。

3、对CBD和其他大麻素的监管是此行业发展壮大的必要条件。FDA目前在CBD问题上的立场实际上是通过将主要CBD批发销售买家隔离成为旁观者，从而抑制消费者对CBD产品的需求。虽然FDA已经注意到，制定CBD作为膳食补充剂或食品成分的法规可能需要数年时间，但在州一级和国家立法人员以及行业团体一直在推动尽早制定此类政策。如果在2020年FDA允许CBD作为一种膳食补充剂和允许添加到食品和饮料上市，这几乎可以肯定将有助于去化目前CBD油的库存。

4、供吸食的CBD大麻花叶和其他大麻素为种植者提供了摄取高价格的机会，但也带来了很大的不确定性。2019年，大麻种植者出售高纯度供吸食的CBD大麻花叶，他们的产品价格明显高于CBD生物质。此外，最近几个月，大麻酚(CBG)生物质的增长率超过了CBD生物质的10倍以上。然而，供吸食的CBD大麻花叶和CBG生物量的价格也处于下降通道中。现在凸显的主要问题是每种大麻素的需求范围存在不确定性，并且一些州已经宣布可吸食CBD大麻花叶为非法。

       在这个充满活力的新兴产业中，汉麻企业应尽最大努力利用现有数据慎重规划2020年的经营计划。尽管Hemp Benchmarks价格评估显示，在这个年轻的供应链中，许多产品的价格都出现了大幅下降，但提高价格透明度可以帮助农民、提取加工商和其他从业者做出更明智的决策，并优化运营，以获得最大利益。

（文章转自《新麻在线》）